点评： 经济数据表现超预期有望逐步回暖复太平

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　　资分项中基筑投，持高位且接连回升电热水投资增速维，同比增速有幼幅下滑水利群多步骤投资，连结晋升趋向行运仓储投资。另日预测，济下行的布景下23年正在环球经，尤为首要扩充内需，策力度也正在渐渐加大对付基筑的支撑政，发性金融用具等存正在加量空间战略性银行信贷及战略性开，经济伸长的首要路过基筑投资行为拉动，续连结高增希望将继长

　　表另，极性受到抑低房企拿地积。累计同比降低53.4%置备土地面积1-12月；同比降低48.4%土地成交价款累计，0.7%跌幅扩充。极性仍不高企业拿地积，积增速仍连结负伸长先行目标置备土地面，方面的战略利好频出近期对付房企融资，面予以必然支撑有帮于正在资金方。

　　类看分大，应行业12月别离同比伸长4.9%采矿业、创造业以及电热水坐褥与供，2%0.，0%7.，蜕变-1.0%较11月别离，.8%-1，.5%+8。2月份单看1，加值同比增速晋升清楚从属于基筑的电热水增，矿业均有所下滑创造业增速和采。

　　产物来看要紧工业，情影响受到疫，带来用电量晋升多量住户居家，高2.9个百分点至3%12月发电量同比增速提，能发电增速加快此中风电和太阳。同比增速降幅扩充水泥和化学纤维，同比增速由正转负生铁、钢材产量，产增速略有放缓原煤、自然气生。

　　累计同比降低10.0%房地产投资1-12月，跌幅扩充的态势延续1-11月。仿照不睬思施工端数据，蕴蓄堆积计同比降低7.2%1-12月衡宇施工面www.xg111.net扩充0.7个百分点降幅较1-11月，同比降低39.4%衡宇新开工面蕴蓄堆积计，同比降低15.0%衡宇收工面蕴蓄堆积计。开工面积将支持较低水准估计23年衡宇施工和新，将不断发力收工方面。

　　-12月累计为439社会消费品零售金额1,3亿73，0.2%同比降低，下滑0.1%较1-11月。月看单，售总额同比降低1.8%12月份社会消费品零，收窄4.1%较上月降幅。中其，策优化影响受疫情政，场景受限线下消费，速跌幅清楚扩充餐饮效劳消费增，%降至14.1%从上月-8.4，商品零售跌幅收窄占比90.2%的，6%升至-0.1%同比增速从-5.。

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　　一步细分看创造业进，品和纺织同比增速晋升以表除铁途行运、TMT、食，增速均下滑其余行业。中其，连结10%以上的高增速化学和电气行业增补值仍。2月同比降低5.9%汽车创造业增补值1，增速为4.9而11月份%

　　1月17日2023年，、领域以上工业增补值与房地产拓荒投资发卖等数据国度统计局颁发了固定资产投资、社会消费品零售额。

　　数据点评：PMI延续位于紧缩区间安谧洋证券-2023年5月PMI，褂讪-23053经济修复根源需1

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　　12月同比上涨3.2%限额以上企业的商品零售，晋升6.4%较11月增速。分行业中要紧细，比增速均晋升多半行业同，和汽车消费均晋升清楚粮食食物、纺织打扮，比48.3%三者合计占，消费增速拉高了。增速还是为负而家电音像，增速由正转负石油成品消费太平洋证券-2022年12月宏观经济数据，4.2%幼幅降低。

　　发卖面积为1351-12月商品房,万平方米837，降24.3%累计同比下，跌幅扩充1.0%较1-11月份。企融资方面予以大举支撑前期房地产利好战略对房，希望完成改革房地产提供端。受疫情影响需求端目前，预期较弱住户收入，愿偏低购房意，据仿照较为疲软12月发卖数，产商场心境仍较弱估计短期内房地，率战略动态调动机造落地但跟着首套住房贷款利，望进一步开释住房需求有。

　　计同比增速下滑至9.1%1-12月创造业投资累，降低0.2%较1-11月。项中细分，等行业增速较11月有所晋升有色、通用摆设、汽车和电气，幼幅下跌其余均有。中其，品等行业的增速连结正在15%以上电气、TMT、化学原料、农副产，行业均匀远高于。。

　　年12月2022，业率为5.5%天下城镇考察失，降0.2%较11月下。调动对经济酿成必然压力固然12月国内疫情渐渐点评： 经济数据表现超预期有望逐步回暖复，势总体向好但就业形。机合来看从就业，幼幅降低0.1%至5.4%当地户籍人丁赋闲率较上月；业率同样有所降低表来户籍人丁失，.7%为5。龄阶段看按区别年，降0.4个百分点至16.7%16-24岁青年人丁赋闲率下，时事略有好转大学生的就业。的赋闲率为4.8%25-59岁人丁，.2个百分点较上月降低0。

　　累计同比伸长3.6%1-12月工业增补值，降低0.2%较1-11月；月看单，伸长1.3%12月同比，降了0.9%较11月份下，升0.06%此中环比提。

　　情防控战略调动影响12月份受到国内疫，熏染情景较为吃紧疫情带来大面积，必须品消费量晋升药物及居家糊口，起到首要支柱效力而投资中基筑不断，增速仍不笑观房地产投资。DP同比伸长3%我国22年整年G，同比增速2.9%此中四时度GDP，场预期超市，总量稳中向好显示出经济。熏染岑岭期根基过去目前天下第一波疫情，稳经济战略发力后续跟着扩内需，希望渐渐回暖苏醒估计23年经济。

　　C聚会点评：5月依期加息25BP安谧洋证券-2023年5月FOM，-23050表示暂停加息4

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　　据点评：4月CPI同比增速不断收窄安谧洋证券-2023年4月通胀数，剧-23051PPI通缩加1

　　显示数据，月固定资产投资5722022年1-12,8亿元13，5.1%同比伸长，消重0.2%较1-11月。中其，产投资310民间固定资,5亿元14，0.9%同比伸长，降0.2%较上月下。月看单，资同比伸长3.2%12月份固定资产投，升2.5%较上月提。

　　农数据点评：5月就业商场数据分歧安谧洋证券-2023年5月美国非，增大-230606月不加息概率6

　　域看分领，同比伸长11.5%、9.1%与-10.0%基筑、创造业与房地产投资1-12月别离累计，1%、-0.2%、-0.2%较1-11月份别离蜕变-0.。相对较为牢固创造业投资，不断连结高伸长基筑投资增速，地产投资增速的下滑必然水准上对冲了房。